Hva er en obligatorisk konvertibel?
En obligatorisk konvertibel er et obligasjonsproblem som inkluderer en nødvendig eller obligatorisk innløsnings- eller konverteringsfunksjon innen vilkårene relatert til salg av obligasjonen.I motsetning til noen andre typer konvertible obligasjoner, har investoren ikke muligheten til å velge mellom flere alternativer når datoen for konvertering nærmer seg.I stedet er det ett spesifikt handlingsforløp som vil starte på datoen som er tildelt i obligasjonsbetingelsene, eller på et tidligere tidspunkt hvis obligasjonen er konfigurert for å la utstederen ringe obligasjonen tidlig.
En av de mer vanlige strukturene for en obligatorisk konvertibel er å sette vilkårene slik at investoren må konvertere obligasjonen til den vanlige aksjen som ligger til grunn for obligasjonen.Fram til det tidspunktet tjener investoren en fast eller variabel rente på obligasjonsspørsmålet.Når forfallsdatoen kommer, beregnes den endelige rentebetalingen, da blir resten av obligasjonens verdi konvertert til det aktuelle antallet aksjer, og utstedt til investoren.
Det er to fordeler knyttet til anskaffelse av en obligatorisk konvertibel.For det første er vilkårene i obligasjonsspørsmålet veldig enkle.Investorer vet nøyaktig hva de kan forvente og når konverteringen sannsynligvis vil finne sted.Dette gjør det mye lettere å projisere avkastningen, og avgjøre om obligasjonen faktisk er en god investering på lang sikt.
En annen viktig fordel for investorer er at den typiske obligatoriske konvertible er strukturert for å gi høyere utbytte enn andre typer konvertible obligasjoner sannsynligvis vil produsere.Dette gir et ekstra insentiv for investorer å gå med obligasjonsproblemet som ikke gir noe i veien for opsjoner, og som bare tillater en endelig oppløsning.Forutsatt at verdien av aksjene per enhet til slutt utstedt til investorposten til en god pris og viser tegn til å verdsette, kan avkastningen være ganske betydelig.
Selv om det er fordeler med å investere i en obligatorisk konvertible, er det også ulemper å vurdere.Endringer i markedsforhold kan redusere verdien av de underliggende aksjene i løpet av obligasjonens levetid.Dette betyr at investoren på konverteringspunktet vil realisere mindre avkastning.Skulle markedstrender fortsette på samme måte, er det sjansen for at investoren til slutt kan tape penger på avtalen.Av denne grunn skal investorer ikke bare se nøye på den avkastningsrate opp til poenget med obligasjonens modning, men også projisere det sannsynlige ytelsesnivået til det underliggende aksjen på og utover den modenhetsdatoen.