Hva er en kreditts standardbytte?

En kredittstandardbytte (CDS) er en kontrakt som overfører økonomisk risiko fra en part til en annen.I en standardbytte av kreditt betaler kjøperen selgerpremiene i løpet av kontraktens levetid, i bytte mot selgerens antagelse om risiko.Hvis kredittinstrumentet som er involvert i Credit Standard Swap -misligholdene, blir devaluert radikalt, eller gjennomgår en annen katastrofal økonomisk hendelse, betaler selgeren kjøperen ansiktsverdien på kredittinstrumentet.

Sett i enkle vilkår, kan vi si at John låner litt pengerfra Suzy.Suzy bestemmer seg kanskje for at hun ikke ønsker å påta seg risikoen for mislighold, så hun henvender seg til Julian og forhandler om en kredittstandardbytte.Suzy betaler Julian premier i bytte for hans antakelse om risikoen for lånet.Hvis John betaler lånet på nytt, avsluttes kontrakten.Hvis han derimot bestemmer seg for ikke å betale det, må Julian betale Suzy som pålydende verdien av lånet.

Konseptet med kredittstandardbytte ble pioner av JPMorgan Chase på midten av 1990-tallet, for å tillate banker, hedgefond og ogAndre finansinstitusjoner for å overføre risikoen for selskapsgjeld, pantelån, kommunale obligasjoner og andre kredittinstrumenter.I 2007 hadde markedet i kredittstandardbytter vokst til dobbelt så stor som det amerikanske aksjemarkedet, og fordi denne industrien stort sett var uregulert, begynte noen alvorlige problemer å dukke opp.

Et av de største problemene med kreditts standardbytteer at det skal fungere som forsikring, men det gjør det ikke, fordi forsikringsselskapet, selgeren, ikke er pålagt å fremlegge bevis for muligheten til å dekke gjelden i tilfelle mislighold.Videre kan kontrakten overføres, så selv om den opprinnelige selgeren kanskje hadde vært i stand til å dekke kreditten, kan folk lenger nede i linjen ikke være i stand til.

for å gå tilbake til eksemplet over, hvis Julian snur seg og selgerKontrakt til Mary og John misligholder lånet, kanskje Mary ikke kan betale tilbake Suzy.Mary kan til og med selge kontrakten til en annen part, noe som gjør det vanskelig for Suzy å spore opp innehaveren av kontrakten i tilfelle mislighold.

Handling i dette kredittderivatproduktet begynte å bli anerkjent som et problem i 2008, da flere økonomiskeSelskaper inkludert forsikringsgiganten AIG innså at de ikke var i stand til å dekke kredittstandardene sine.Problemet ble forverret av den amerikanske utlånskrisen for subprime, da tusenvis av huseiere misligholdt pantelånene sine, og satte intenst press på banknæringen.